天高任鸟飞——浅析第三方检测行业
领真资产  2015.5.15

  随着社会进步和经济发展,人们的生活水平和生活质量不断提高,全社会对质量、健康、安全、环保(QHSE)的要求越来越高。近年发生的手机电池召回、笔记本电池召回、玩具召回、中国服装质量以及国内发生的 “三聚氰胺”、“瘦肉精”、“地沟油”、“塑化剂”等事件,促使新的检测法令频繁出台,检测机构也越来越多的走到媒体前台。

各国常见的检测认证标志

  1. 历久而弥新

  欧美在15世纪经济开始之初,为了保证产品品质,就有第三方的检测机构介入。成熟的第三方检测机构介入商品检测在十九世纪中叶已经很普遍了,并成为一种自觉的商业行为。全球知名的检测机构,如SGS、BV、ITS等都已经有超过百年的历史。

  本土第三方检测机构的起步很晚,直到2000年以后才开始出现,在国内仍属于新兴行业。CTI华测检测就是其中的代表,2009年11月在创业板成功上市, 成为国内检测行业首家上市公司。同时,国有检测机构也在不断发展。苏州检验检疫、广州检验检疫就是长三角和珠三角经济区重要的国有检测机构的代表。

  全球检测市场规模约600亿欧元,国内检测市场规模约600亿元。全球检测行业长期持续成长,即使在2009年金融危机的影响下仍保持了个位数的增长,亚太地区更是全球行业增长最快的区域。

全球三大检测机构营收同比增速变化
  资料来源:公司年报

  2. 公信力为本

  检测行业的商业模式是以独立于买卖双方的第三方身份进行检测活动,保持作业的诚信与判断的独立性是检测服务的基本原则。检测机构将技术、服务和公信力融入品牌,由此获得客户及报告使用方的认可。检测机构的公信力和品牌影响力是取得检测订单的重要原因,以第三方身份和品牌为主要表征的公信力是检测机构的生命线。拥有较高市场公信力的检测机构在竞争中通常占据有利地位。而一旦检测机构被发现出具虚假检测报告,将可能被取消检测资格。

  检测行业涉及领域众多,包括了国民经济的各个方面。各行业的检测标准与行业的专业背景紧密相关。检测机构通常需要具备相关专业人员和检测设备,获得相关的资质,才能提供相应的检测服务。全行业覆盖需要较高的资本实力和技术、人员储备。

  检测需求具有较强的稳定性:一方面,检测业务量与发货的批次和种类直接相关,比货品的绝对额波动小,需求相对稳定;另一方面,检测业务一般是频率高、金额小,客户对费用不太敏感,相比之下更重视服务。通常只要检测机构保持良好的服务,客户很少更换服务商。

  总体而言,检测是一个“慢”行业。“罗马不是一天建成的”,检测机构品牌公信力的建立是一个相当长期的过程,必须长期坚持规范、公正的操作,逐步积累扩大影响力。此外,横跨各行业、各地域的业务覆盖需要持续的投入和积累,各种检测资质的申请落实也需要相当长的周期。这一切没有捷径可走,而先行者一旦跨过,对后来者而言就是高高的壁垒,难以逾越。也因此,大多数领域的第三方检测最终都是寡头垄断的格局。而在中国,检测行业在当前又是一个“快”行业,公众品质意识的觉醒,行业体制改革,这一切都为行业龙头的发展提供了想象空间。

  3. 夹缝中突围

  依靠政策,国有检测机构几乎垄断了国内贸易市场,市场份额高达80%。国外检测机构则凭借其悠久的历史、广泛的知名度和认可度,占据了70%的出口贸易市场。本土第三方检测机构由于起步晚,积累少,实力弱,可谓生存在夹缝中。但百亿级的市场已经撕开了口子,本土第三方检测机构在不断突围。

  国有检测机构管理体制落后,工作效率低下,服务意识差,市场竞争力不足。并且国有检测机构易受行政干预,对品牌公信力的认识不足,常常还会受到公众舆论的质疑。国有检测机构已经越来越难以满足当前综合性、以品牌和服务为中心的检测需求,越来越多的国有检测机构转为民营(如PONY谱尼测试),或者选择被民营第三方检测机构收购(如华测收购哈尔滨市食品工业研究所下属的食品检测中心)。随着民营检测机构实力越来越强,建立一种类似欧盟和美国的官方、民间机构联合体系是中国检测行业发展的大方向。

  面对外资机构,本土第三方检测机构凭借差异化服务展开竞争。国外的检测客户通常对自己的需求十分清楚,而在国内,情况并非如此。本土机构大多设置有一个规模庞大的客服和销售团队,外资机构的客服人员通常是等着接电话,而本土机构的客服人员则是忙着给客户打电话。同时本土机构通过举办专题研讨和培训,将国际和国内最新的产品法规和技术要求传递给客户,让客户从产品设计开始就考虑有关法规的符合性。并且尽全力满足客户赶单的需求,在保证检测质量的前提下缩短检测周期,以服务赢得客户。

  4. 天高任鸟飞

  多年来全球检测行业的三巨头SGS、BV和ITS一直在不断成长,上市之后均走出了5-10倍的涨幅,成为几百亿甚至上千亿市值的公司。目前这几家外资检测机构在中国市场的营收达到了50亿元的级别。可以预期,本土第三方检测的龙头将来有望成长为营收50-100亿元,盈利10-20亿元,市值200-400亿元的公司。

检测行业可比公司
SGS
SGSN VX
BV
BVI FP
ITS
ITRK LN
华测检测
300012
电科院
300215
营收(亿元) 396341212104
市值(亿元) 97066442712985
PE  22.331.724.791.8109.7
PB  6.18.55.610.26.5
PS  2.42.22.112.920.2
   资料来源:Bloomberg
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